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昨日A股大盘全天震荡分化，沪指低开后水下震荡，深市指数相对较强。盘面上，节前效应并未阻挡大科技主线统治市场脚步，AI方向早盘低开后，午盘一众机构抱团股继续放量上行，多只千亿巨头迭创新高。受到存量博弈影响，在AI拒绝调整的强烈攻势下，新能源、价值蓝筹等板块应声下跌。板块方面，机器人概念股掀涨停潮，电机、船舶制造、游戏、航天航空板块涨幅居前，旅游酒店、房地产开发、房地产服务、装修装饰板块跌幅居前。全天超3500股下跌，市场除大科技主线外的板块明显调整。

A股全天成交1.09万亿元，连续5日位于万亿上方;北向资金全天小幅净买入17.42亿元;其中沪股通净买入9.13亿元，深股通净买入8.28亿元。

近期市场赚钱效应有所回暖、日均成交额重回万亿元以上、北向资金环比大幅净流入，央行降息、政策预期强化及海外流动性进入短暂稳定期等多种因素构成了当前市场风险偏好修复的基础，市场也开始走出震荡上行趋势。从目前情况来看，我们认为，经济复苏或已正在路上，政策支持下A股市场有望企稳，但反转趋势及力度仍需等待数据验证。同时，考虑到经济政策的不确定性，当前时间节点虽然不能断定市场已开启新一轮行情，但机会确实在慢慢出现。展望后市，随着投资者对于经济数据预期的利空释放完毕后，A股有望开启下一阶段的主升浪。

在经历过五月的回调后，沪指已降至一月初点位，A股估值处于历史中枢水平，配置上具备性价比，叠加美国国务卿布林肯访华，中美关系出现一定的缓和。从内外部投资环境边际变化分析，结合政策面不断发力，我们认为，6月下旬A股保持震荡上行的可能性仍较大，但反弹空间仍需观察宏观经济修复状况、政策面催化，上市公司业绩的修复情况。因此，在方向上，我们建议关注大科技主线中具备业绩确定性的板块，如AI+游戏，AI+电商，算力产业链等细分领域。操作上，当前恰逢大科技情绪高潮，建议挖掘低位补涨标的，避免追高风险。